NUEVA YORK, 2 de abril de 2026, 6:04 p.m.EDT
MARA Holdings subió aproximadamente un 8% a última hora de las operaciones en EE. UU. el jueves, superando a la mayoría de sus rivales en criptominería. Los inversores reaccionaron a la medida de la empresa: vender bitcoins para pagar la deuda y al mismo tiempo expandirse aún más hacia la infraestructura de inteligencia artificial. Las acciones cotizaron tarde cerca de 8,71 dólares. (MARA)
Bitcoin cayó a alrededor de $66,932 el jueves, lejos del precio de $87,498 que MARA usó para marcar sus tenencias a fines del año pasado. El informe anual de la compañía muestra un cambio: MARA amplió su política de tesorería para 2026, permitiéndole ahora vender bitcoins en su propio balance. (MARA)
MARA anunció el 26 de marzo que había descargado 15.133 bitcoins, generando alrededor de 1.100 millones de dólares. La minera planea destinar ese efectivo a la recompra de aproximadamente 1.000 millones de dólares de sus notas convertibles, que vencen en 2030 y 2031, con descuento. Esos billetes podrían eventualmente convertirse en acciones. La compañía espera que la recompra reduzca su deuda convertible en aproximadamente un 30% y desbloquee un valor de 88,1 millones de dólares antes de costos, al tiempo que limite la posible dilución si los pagarés se convirtieran en acciones. (MARA)
Fred Thiel, el director ejecutivo, describió la venta como un "movimiento estratégico de asignación de capital", diciendo que "fortalecería nuestro balance" mientras MARA supera sus raíces en la minería de bitcoins. A finales de 2025, la empresa poseía 53.822 bitcoins, por un valor aproximado de 4.700 millones de dólares, más 547,1 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo. Los bonos convertibles en circulación ascendieron a aproximadamente 3.300 millones de dólares. (MARA)
La limpieza del balance se destaca para 2025. MARA sufrió un impacto de 422,2 millones de dólares en el valor razonable de su reserva de bitcoins el año pasado, con pérdidas netas que alcanzaron los 1,31 mil millones de dólares. (MARA)
MARA, en su 10-K, puso su operación en 18 centros de datos y aproximadamente 1,9 gigavatios de capacidad total. Ahora, busca convertir algunos sitios de minería motorizados en instalaciones destinadas a la informática de alto rendimiento: piense en IA y otras cargas de trabajo exigentes. El 26 de febrero, la compañía anunció una empresa conjunta con Starwood Digital Ventures que podría rápidamente poner en línea alrededor de 1 gigavatio de capacidad de centro de datos y posiblemente escalar más allá de 2,5 gigavatios. Thiel señaló la necesidad de los clientes de “acceso predecible a la energía a escala”. El presidente de Starwood, Barry Sternlicht, espera que la asociación genere un "valor significativo". (MARA)
Las acciones mineras subieron el jueves, pero no mucho. Riot Platforms repuntó aproximadamente un 2,6%, IREN avanzó un 1,9% y Cipher Digital subió un 1,6%. Bitcoin, por otro lado, cayó casi un 2%, cambiando de manos cerca de $66,932.
Las dudas de Wall Street surgieron durante la conferencia telefónica sobre resultados del 26 de febrero. Reginald Smith de JPMorgan señaló que MARA fue "el último gran minero de Bitcoin en hacer el cambio". En H.C. Wainwright, Kevin Dede presionó a los ejecutivos sobre cuándo los nuevos proyectos realmente comenzarían a atender a los clientes. (El tonto abigarrado)
Ahí está el problema: MARA no ha revelado ningún inquilino de hiperescala vinculado a su asociación con Starwood, y Thiel lo dejó claro: no se moverá nada hasta que un cliente esté asegurado. El informe anual de la compañía tampoco endulza los riesgos, señalando precios volátiles de bitcoin, cambios en el hashrate global y dificultades de la red, todo lo cual puede afectar el rendimiento. (MARA)
La acción del jueves sugiere que los inversores están dispuestos a reconocer los esfuerzos de la administración para reducir el apalancamiento, incluso si eso implica cobrar parte del alijo de bitcoins. Ahora los ojos se centran en si MARA puede convertir sus activos de energía en capacidad de IA real contratada. (MARA)
